El
Banco Central bajó ayer el límite de los activos en dólares que
los bancos pueden tener en su patrimonio. La
comunicación A5647 publicada ayer en la página oficial del BCRA
establece que los bancos no podrán tener una "posición global
neta de moneda extranjera" superior al 20% de su responsabilidad
patrimonial computable. Según
cálculos privados, esto significa que los bancos deberán
deshacerse de unos 1.800 millones de dólares.
La medida afectará principalmente las tenencias de los bonos
dolarizados de los bancos. Es a través de estos papeles que las
entidades se hacen de dólares, lo que en el mercado se conoce como
'contado con liqui'.
Es
la segunda modificación del límite de activos en dólares que los
bancos pueden tener en su patrimonio en menos de un año. El
4 de febrero pasado, la comunicación A 5536 habiá reinstaurado
ese tope, creado
en 2003 y suspendido en 2005. También había limitado la tenencia de
contratos de dólar a futuro en el 10%. Sobre esto último no hubo
modificaciones. En ese entonces, esta medida del BCRA permitió
frenar la corrida cambiaria, que continuó después de la fuerte
depreciación del peso que aplicó el gobierno en enero. Pero la
autoridad monetaria fue duramente criticada por haberla aplicado
recién después del ajuste cambiario, permitiendo a los bancos
ganancias elevadas gracias a sus tenencias en dólares.
La
resolución tomada por el Banco Central respecto de las tenencias en
dólares despierta interrogantes. ¿Tiene por objetivo simplemente
bajar la presión sobre el mercado cambiario haciendo que los bancos
vuelquen oferta de dólares para contener la cotización oficial y
descomprimir el mercado paralelo? ¿O tiene un sentido preventivo?
Recordemos que en febrero la autoridad monetaria aplicó una
restricción a las tenencias en dólares recién después de un
ajuste cambiario de 23%. Esto permitió que las instituciones
financieras obtuvieran fuertes ganancias con sus tenencias en
dólares. Gracias a esto en un en el primer trimestre de este año
los bancos amasaron el equivalente a la mitad de las ganancias de
todo 2013, es decir $16.104 millones.El 60% de esas
utilidades obedeció a ganancias por apuestas al dólar. Entonces,
¿sólo descomprimir o anticiparse a los efectos que tendrá un
ajuste cambiario? La incógnita no tardará mucho en despejarse.
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